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莒紅廠家的生產(chǎn)效率高

2017-06-05    來源：    作者：  閱讀：次
理解風(fēng)險(xiǎn)—風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)與定價(jià)和差異
    卡瑟利認(rèn)為，市場(chǎng)可能不是有效的，但機(jī)會(huì)卻只為某些人而存在，而不是為所有的人存在。
    金融市場(chǎng)缺乏效率意味著，在每一個(gè)市場(chǎng)上，競(jìng)爭(zhēng)者理解風(fēng)險(xiǎn)和為風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力存在著很大差異。造成這種狀況的原因是，竟?fàn)幷邔?duì)市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)存在著很大的差別。或許，思考這一問題的最簡(jiǎn)單方法，是把風(fēng)險(xiǎn)分為3類:未知的和難以測(cè)定的風(fēng)險(xiǎn);已知的但仍難以測(cè)定的風(fēng)險(xiǎn);已知的并可加以測(cè)定的風(fēng)險(xiǎn)。在任何特定的莒紅市場(chǎng)上，人們很快就會(huì)發(fā)現(xiàn)，對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)，不同的競(jìng)爭(zhēng)者有不同的認(rèn)識(shí)。最優(yōu)秀的競(jìng)爭(zhēng)者了解業(yè)務(wù)中的所有風(fēng)險(xiǎn)，并能很好地測(cè)定它們;最差的竟?fàn)幷卟涣私馑械娘L(fēng)險(xiǎn)，即便對(duì)所了解的風(fēng)險(xiǎn)，也不能準(zhǔn)確地加以測(cè)定。介于以上兩者之間的大多數(shù)競(jìng)爭(zhēng)者，可能對(duì)大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)有所了解，但在準(zhǔn)確地側(cè)定風(fēng)險(xiǎn)方面有困難。
    對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)能力會(huì)隨著時(shí)間的推移而增強(qiáng)。開始時(shí)，對(duì)所有人來說是未知的和難以測(cè)定的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過一段時(shí)間之后會(huì)成為已知的、但仍難以測(cè)定的風(fēng)險(xiǎn)，之后，在有了更多的經(jīng)驗(yàn)和作了進(jìn)一步的研究之后，風(fēng)險(xiǎn)就成為既是已知的又是可以淵定的了。
    我們由此可以較清楚地看出，在金融風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)享有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)主要是，在所選定的市場(chǎng)上要能比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更好地理解和側(cè)定風(fēng)險(xiǎn)。在一個(gè)又一個(gè)市場(chǎng)上，底家都是這樣一些人:他們搶先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一步能認(rèn)識(shí)和測(cè)定風(fēng)險(xiǎn)。如果風(fēng)險(xiǎn)對(duì)多數(shù)人來說是未知的和難以測(cè)定的，那么，那些至少是意識(shí)到了新風(fēng)險(xiǎn)的少數(shù)人便享受明顯超過其他人的優(yōu)勢(shì)。接下來，如果大家都意識(shí)到了風(fēng)險(xiǎn)，但只有1-2個(gè)人能夠較準(zhǔn)確地測(cè)定其強(qiáng)度，那么，后者便享有超過其他人的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。最后，如果大家都能辨別并測(cè)定風(fēng)險(xiǎn)。那么，能夠最準(zhǔn)確地測(cè)定風(fēng)險(xiǎn)的少數(shù)人。莒紅廠家的生產(chǎn)效率高。
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